熊市至暗阶段,机构暴雷清算

作者:Chelsea Jonas

(一)

货币流动性整体紧缩。如市场所料,美联储为遏制高通胀采取了 1994 年以来最大力度的加息行动,同时强烈承诺降低通胀。不过鲍威尔也表示,单次 75 个基点的加息幅度过大,不会成为常规政策。过去一年里的 8 次美联储决议后,6 次美股走高,随后继续创新低。BTC 仍然与传统市场相关,但是由于下跌周期里机构的爆雷导致流动性危机,进而进入被动清算,成为市场持续超跌的主因。

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(二)

对最强手进行清洗。BTC 小额地址增持,大额地址减持。可见新入场资金持续增加,但大户和机构在减持。囤币党群体的需求仍然太小,无法吃掉目前的卖方抛压。长期持有的 BTC 也在持续的降低,而这种降低未必是件坏事,从历史数据来看,长期持有者的投降往往意味著阶段性下跌的结束。

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BTC 勉强维持在变现价格的历史总成本附近(23430)。BTC 在 30000-40000 的价格范围经历了大量的供应易手,然而在 20000-27000 之间几乎没有交易量,这可能表现为一个没有支撑的高波动性区域。

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(三)

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据,反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时,是顶部区间;当指标小于 2 时,是底部区间。当前指标为 0.41,已经初步接触到历史大底的绿色区间。绿色区间往往出现在熊市结束之前,并且可以在这种状态下持续一段时间(从 2018 年的几个月到 2015 年的 1 年),直到市场敲定最后的底部。

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(四)

期货资金费率:资金费率最近几日保持负费率。费率 0.05-0.1%,多头杠杆较多,是市场短期顶部;费率-0.1-0%,空头杠杆较多,是市场短期底部。市场恐慌情绪非常严重,短期底部特征明显。

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期货多空比:2.3,短期市场有继续暴跌可能。多空比数据波动大,参考意义有所削弱。

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合约持仓量:本周系统中的投机杠杆下降明显,多头爆仓略多。

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(五)

随著 BTC 从悬崖上掉到多年新低的 20000 附近,市场正在进入此次熊市周期的最深阶段。当前 BTC 暂时企稳仅仅是因为抛压和抄底资金的博弈,一旦发现反弹结束或者无力后,这些抄底的筹码就会瞬间变成抛压。因此只能等待机构的连环爆雷和链上清算完成,筹码彻底换手之后,再开启新一轮牛熊周期。

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(六)

刚过去一周 BTC 大幅下跌 26%,市场全线下跌。BTC 还是处于吸筹状态,而 ETH 已经直接回到抛售状态,反映当前抄底 ETH 的信心已经严重不足。近期 ETH 的极速下跌,是 ETH2.0 质押解决协议 Lido 的 stETH 流动性危机所致。大笔持仓 stETH 的美国理财平台 Celsius 陷入用户信任危机;而以 SBF,三箭资本为首的机构也开始抛售清算,此举无疑加剧了市场恐慌。

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(一)

继 LUNA 暴雷事件后,再一次单周断崖式下跌,这周 TVL 下降 31.81B,下跌幅度为 29.89%,整体 TVL 水平已下降至 21 年 4 月初水平,但是彼时 BTC 价格为 57000 美元,整体市场规模仍旧在扩大中。

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(二)

主流币下跌幅度较大,单 ETH 链上 TVL 占比仅出现轻微下降,下降 0.83% 至 64.11%,而 BSC 链占比已上升至 8.25%,其余各链整体变化较小。

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(三)

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(四)

协议整体均出现较大幅度下跌,出现轻微增长的协议也是短期 TVL 波动剧烈所致,各链 DEX 下跌幅度约为 32% 上下,而藉贷协议下跌幅度达到 40% 附近,短期借贷协议下降更为严重。

(五)

当前链上转账费用约为 $1.37,Uniswap 交易费用约为 $4.65,Opensea 得交易费用约为 $5.1,受行情大跌影响,链上活跃度也再次回到底部区间。

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(六)

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NFT 市场进一步下跌,并且受到 ETH 暴跌影响,从年初计算的美元计价金额已下跌 73%;短期内也未出现较好的活跃项目,当前活跃在交易量排行榜前几位的均是老牌头部项目,而以 Opensea、X2Y2 和 Magic Eden 为首的三家 NFT 交易市场交易量已下跌至一周前一半以下的水平。